东方财富证券：广和通（300638）-2021年中报点评：业绩增长稳健，车载业务表现亮眼

广和通(300638)【投资要点】公司发布2021年中报，上半年实现营收18.22亿元，同比增长43.58%，归母净利润为2.03亿元，同比增长47.27%，扣非归母净利润为1.78亿元，同比增长41.31%。盈利能力保持领先水平，加大备料保障产品交付。公司无线通信模组业务营收17.05亿元，同比增长34.91%，销售量为1693.78万片，同比增长27.5%，从量价关系来看，受技术升级、产品结构等因素影响，模组单价同比上涨6%至约100.7元，呈现量价齐升表现。毛利率方面，由于上半年全球范围内的缺芯缺料导致上游采购成本上升，公司上半年综合毛利率同比下滑2.88pct至25.52%。费用率方面，公司重视研发投入，研发费用率为11.32%仍处较高水平，管理费用率和销售费用率有所降低，分别为3.15%和2.13%，推动整体费用率走低。净利率方面，虽然受到毛利率下滑的影响，但费用优化的效果更为显著，公司净利率同比环比均实现增长，达到11.13%，在行业内保持绝对领先水平。经营活动现金流方面，公司考虑到上游部分原材料持续涨价和缺货，积极进行备料保障产品交付以响应客户需求，上半年公司经营活动现金