西南证券：东珠生态（603359）-业绩稳健估值较低，切入碳中和领域前景可期

东珠生态(603359)投资要点业绩总结：2021年上半年实现营业收入12.8亿元，同比增长5.6%，实现归属股东净利润2.8亿元，同比增长11.8%，EPS0.62元。业绩稳健，订单回暖：2021年上半年实现营业收入同比增长5.6%；归母净利润同比增长11.8%。单季度来看，公司Q2收入7.5亿元，季节性因素及行业景气阶段性下滑导致同比下降5.4%，Q2实现归母净利润1.8亿元，同比提升5.1%。随着疫情后各地招标工作陆续恢复，公司上半年新签订单情况较去年同期大幅好转，报告期内，公司及子公司累计新签订单7项合计11.6亿元，订单额同比增长26%。整体盈利能力提升：公司2021年上半年毛利率为31.3%，同比上升1个百分点，毛利率提升主要是因为公司市政景观业务盈利能力提升所致。净利率21.7%，同比上升1.2个百分点。期间费用率为5.4%，同比上升0.4个百分点，主要是去年同期因疫情影响管理费费用较低所致。现金流良好：中年报披露在手货币资金6.7亿元，资金较为充裕，资产负债率56.1%，继续维持在行业内较低水平，期内公司继续加大工程款的回笼力度。布局碳中和领域，积极完善产业链。随着国家