中国银河：中航高科（600862）-主营业务平稳推进，下半年增长可期

中航高科(600862)核心观点：事件：公司发布半年度报告，2021年上半年营业收入19.34亿元，同比增长9.34%，归母净利润3.84亿元，同比增长19.15%。公司经营平稳推进，基本完成阶段性经营工作目标。因主营业务航空复合材料原材料交付增长，公司2021H1营收19.34亿元（YoY+9.34%），归母净利3.84亿元（YoY+19.15%）。其中，公司2021Q1和Q2分别实现营业收入9.91亿元（YoY+28.55%）和9.43亿元（YoY-5.49%），归母净利润2.37亿元（YoY+27.61%）和1.46亿元（YoY+7.60%）。综合全年来看，上半年公司营业收入完成全年经营工作目标的50.89%、利润总额完成62.90%，皆完成过半，经营平稳推进。公司聚焦主业，新材料和专用装备业务持续健康发展。航空新材料业务中航空复合材料销售增长，实现营业收入18.81亿元（YoY+9.30%），贡献归母净利润4.30亿元（YoY+26.70%），净利率达到22.9%，处于高位。公司是航空复合材料专业化供应商，在该领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位，作为核心卡位企业或将受益于