浙商证券：中国联通2021年中报点评：上调盈利预测，加大派息力度

中国联通(600050)报告导读5G和创新业务驱动增收，共建共享节减成本，上调盈利预测；加大派息力度，分拆子公司智网科技上市，维持“买入”评级。投资要点5G/创新双引擎驱动上半年公司服务收入1486.7亿元同比增7.5%，归母净利润40.3亿元同比增20.6%，EBITDA494.9亿元同比增0.1%，业绩符合预期；其中5G和创新业务双引擎拉动效果明显，同时公司适当加大投入促进可持续发展：1）移动业务：收入增长7.3%进一步确认拐点。用户净增465万扭转去年下跌态势；5G套餐用户渗透率36.5%领先行业，拉动ARPU增8.6%至44.4元。2）创新业务：上半年收入280亿元，同比增23.6%，占主营收入同比提升2.5pct达到18.9%，持续贡献强劲增长动力，拉动固网整体收入同比增7.9%。3）面对转型机遇公司在成本整体可控的情况下适当加大投入，有利于提升盈利能力。有序推进分拆上市公司加快推动下属公司市场化改革进度，智网科技完成股份制改革并拟作为第一家下属公司分拆上市，后续存在进一步拓展到其他下属公司的预期。公司加大派息力度同时基于公司的业务发展和强劲现金流，联通红筹公司派发中期鼓励，