首创证券：通威股份（600438）-公司简评报告：硅料盈利能力大幅上升，新型电池技术蓄势待发

通威股份(600438)事件：公司发布2021半年报，实现营业收入265.62亿元，同比+41.75%；实现归母净利润29.66亿元，同比+193.5%，扣非后归母净利润29.95亿元，同比+212.24%。分季度来看，Q1/Q2实现营收106.18/159.44亿元，同比+35.69%/+46.1%，实现归母净利润8.47/21.18亿元，同比+145.99%/+218.08%，扣非后归母净利润7.96/21.95亿元。21H1公司硅料业务盈利能力大幅提升。上半年产能利用率126.5%，实现产量5.06万吨，其中Q2出货量2.6万吨，平均售价16-17万/吨，平均生产成本3.65万/吨，产品平均毛利率达69.39%。公司硅料成本相对行业具有领先优势。一方面由于产能的提升，另一方面各种消耗指标大幅下降，包括综合电耗，氯耗等。电池片方面，盈利能力大幅超过行业平均水平。在上半年硅料紧缺，价格高企的背景下，公司依然保持满产满销。H1电池及组件销量14.93GW，同比增长92.68%，其中Q2电池出货量7GW（单晶6.2GW），单晶电池毛利率11.65%，单瓦净利达0.035元/W。大尺寸电池