山西证券：三花智控（002050）-深耕热管理领域，新能源车营收高速增长

三花智控(002050)事件描述8月12日，公司公布半年报数据，2021年上半年实现营业收入76.74亿元，同比增长44.30%；归母净利润8.24亿元，同比增长28.03%。事件点评行业景气度上行，汽车零部件营收高速增长。制冷空调电器零部件业务受家电行业稳定恢复以及消费观念升级，保持增长态势；汽车零部件业务因新能源汽车市场景气度持续提升，进而带动业绩高速增长。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为55.63亿元，同比上升27.37%，相比与2019年同期增长10%；汽车零部件业务营业收入为21.11亿元，同比上升122.14%相比于2019年同期增长177.6%。运输与原材料涨价对毛利率有所影响，费用管理较为得当。公司上半年整体毛利率为27%，较上年同期-0.8pct；其中汽零业务毛利率较上年同期-4.06pct。上半年期间费用率同比合计-0.4pct，其中财务费用率同比+1.2pct，主要系人民币对美元升值产生汇兑损失。销售费率、管理费率、研发费用率分别同比-0.6pct、-1.1pct、+0.1pct。深耕新能源热管理领域，供应主流整车厂商。混动、纯电动、氢能源汽车均对空