申港证券：福莱特（601865）-2021半年报点评：龙头盈利能力凸显 产能持续大幅扩张

福莱特(601865)事件：公司发布半年报，2021H1营业总收入40.28亿元，同比增长61.4%，归母净利润12.61亿元，同比增长173.66%，其中Q2营业总收入19.71亿元，同比增长52.45%，环比下降4.15%，归母净利润4.23亿元，同比增长72.29%，环比下降49.49%。报告期内，主营业务板块光伏玻璃以价换量，盈利水平稳定。投资摘要：光伏玻璃成本控制能力优秀。2021H1公司总体业务毛利率48%，同比提升9.9pct，其中Q2毛利率37.41%，同比提升0.9pct，环比下降20.8pct。其中光伏玻璃业务2021H1实现营业收入33.25亿元，同比增长56.25%，毛利率50.3%，同比提升10.2pct。光伏玻璃价格整个Q1基本维持去年年底的高价，在大量浮法玻璃涌入光伏玻璃市场，以及硅料连续涨价的双重压力下，光伏玻璃价格自4月起快速下跌，5月降速趋缓，6月至今维持在历史低价，目前玻璃原片3.2mm市场均价13.5元/平，2mm均价11元/平，年初至今降幅达56%；镀膜片3.2mm均价23元/平，2.0mm均价19元/平，年初至今降幅达47%。当前价位下，原片