山西证券：福莱特（601865）-长单合同储备充足，产能扩张龙头地位稳固

福莱特(601865)事件描述公司发布2021年半年报，报告期内公司实现营业收入40.28亿元，同比增长61.37%，实现归母净利润12.61亿元，同比增长173.66%；其中Q2单季实现营业收入19.71亿元，同比增长52.45%，实现归母净利润4.23亿元，同比增长72.29%。事件点评供需紧张缓解，毛利率显著下滑。2021Q2公司实现毛利率37.41%，相比Q1下滑了20.83pct，但依旧保持了较高水平。公司毛利率承压的主要原因为2020年以来光伏玻璃供需紧张导致Q1价格高企，随着新增产能持续投入市场，上半年3.2mm镀膜光伏玻璃价格由高点下滑48.84%。新产能持续扩张，龙头地位夯实。报告期内公司在安徽滁州的两条1200t/d产线先后投产，在越南海防的两条1200t/d产线也已顺利投产，截至2021H1，公司光伏玻璃产能为9800t/d，其中在产产能9200t/d。另有安徽滁州两条1200t/d产线将于下半年投产，年底公司产能将攀升至12200t/d。公司未来将继续规划安徽滁州5*1200t/d项目（预计2022年投产）、凤阳凤宁现代产业园4*1200t/d项目及浙江嘉兴2*