山西证券：浙江美大（002677）-行业赛道良好，公司乘风飞扬

浙江美大(002677)事件描述公司2021上半年实现营业收入9.09亿元，较上年同期增长40.69%，实现归属于上市公司股东的净利润2.54元，较上年同期增长49.15%。其中二季度实现营收5.4亿元，同比增长1.2%；当期归母净利润1.54亿元，同比增长2.38%。基本每股收益0.39元，同比增长50%事件点评集成灶规模增速领跑厨电品类根据奥维数据，2021年H1集成灶零售量137万台，同比增长56.3%；零售额113亿，较2020年同期增长73.0%。从渠道看，仍以线下为主，KA增长强劲。线上销售额占比18.6%，线下占比81.4%；分别同比增长62.3%和75.7%。线上销量占比26.3%，线下占比73.7%，分别同比增长38.3%和63.8%。在蒸烤一体机的带动下，H1线上万元以上集成灶的零售额占比达到41.3%，同比增长23.8%；线下1.3万元以上零售额占比达到25.3%，同比增长6.1%，高端产品份额增长较为明显。公司盈利能力良好，营运周转稳步提升公司依靠高性价比新品以及双品牌战略提升销售收入和市场份额。H1公司毛利率为53.58%，较上年同期提高2.25pct，达到2