山西证券：老板电器（002508）-公司发展战略清晰，研发投入效果显著

老板电器(002508)事件描述公司2021年上半年实现营业收入43.26亿元，较2020年同期增长34.72%，较2019年同期增长22.65%；实现归母净利润7.90亿元，较2020年同期增长29.08%，较2019年同期增长17.9%。其中二季度实现营收24.18亿元，较2020年同期增长24.28%，较2019年同期增长29.5；当期归母净利润4.32亿元，较2020年同期增长4.27%，较2019年同期增长23.07%。事件点评公司龙头地位稳定，市场份额领先。公司强化“中国新厨房，老板4件套”的标配解决方案，吸油烟机品类保持双线零售额市场占比第一。公司发布的第五代大吸力油烟机标准，从智判、双拢、直吸、变频、免洗五大维度全面升级，推出的双腔系列油烟机有多个机型进入TOP榜。此外，燃气灶、消毒柜等其它品类为线下市场份额第一；厨电套餐、烟灶两件套等为线上市场份额第一，公司行业地位保持领先。公司实施多渠道策略效果显著。公司线上渠道直营盈利能力较强，线下渠道代理商作为中台赋能组织，形成受控式管理制模式。零售渠道：公司主推”老板四件套”，以吸油烟机规模占有率提升为核心，新品类则主推蒸烤一