山西证券：锦浪科技（300763）-半年报点评：组串式逆变器稳步增长，储能蓝海前景广阔

锦浪科技(300763)事件描述公司发布2021年半年报，公司报告期内实现营业收入14.54亿元，同比增长99.80%，实现归母净利润2.38亿元，同比增长101.26%；其中Q2单季实现营业收入8.37亿元，同比增长87.65%，实现归母净利润1.32亿元，同比增长120.80%。事件点评毛利率有所下降，期间费用管控良好。报告期内公司实现销售毛利率29.35%，同比下降7.12pct，主要受上半年运输费科目会计准则变更、国内需求旺盛导致毛利水平较高的外销占比下降以及芯片短缺等因素导致成本上升的影响。2021年H1公司销售费用率为4.75%，同比下降3.58pct，显示出公司在销售渠道及品牌方面强大的竞争优势；管理费用率为8.36%，同比小幅下降1.64pct；财务费用率为0.81%，基本保持稳定，整体期间费用率向好。主营组串式逆变器，率先布局储能逆变器，显著受益市场及政策变化。公司多年来专注于分布式发电领域，主要产品为组串式逆变器，报告期内公司并网逆变器业务占营收比重为89.08%，同时公司加速布局储能逆变器业务，报告期内储能逆变器业务占营收比重4.57%，同比上升3.34pct。近