天风证券：DuolingoFY24Q4业绩点评：四季度净利润不及预期，DuolingoMAX占总订阅用户约5%

事件： 四季度收入2.10亿美元，同比增长39%，略超彭博一致预期（2.05亿美元）。净利润为1390万美元，上年同期为1210万美元，不及彭博一致预期（2370万美元）。经营活动提供的净现金为8330万美元，上年同期为4920万美元。总预定量为2.72亿美元，同比增长42%，超越彭博一致预期（2.47亿美元）；订阅预定量为2.37亿美元，同比增长50%，超越彭博一致预期（2.11亿美元）。业绩增长主要DuolingoMax的高采用率和家庭计划的强劲需求。 运营指标：一季度日活跃用户（DAU）4050万，较上年同期增长51%，略超彭博一致预期（4030万）；月活跃用户（MAU）1.17亿，较上年同期增长32%，符合彭博一致预期。付费用户数950万，同比增长43%，略超彭博一致预期（930万)。数学和音乐课程的日活跃用户总数达到300万，公司表示数学和音乐课程增长空间依然较大。 分版块看：一季度订阅收入1.74亿美元，同比增长48%，超越彭博一致预期（1.69亿美元）；广告收入1430万美元，不及彭博一致预期（1460万美元）；Duolingo英语测试收入1140万美元，不及彭博一致预期