首创证券：梦网科技（002123）-公司简评报告：5G消息赛道头部玩家

梦网科技(002123)核心观点5G消息打破传统短信局限，全球规模有望达千亿。5G消息无需下载APP，用户在消息窗口即可完成与服务商的交互式操作。中国移动5G消息产品内测显示，5G消息点击率显著高于传统短信和微信公众号。据GSMA预判，A2P短信全球空间预计到2021年增长至900亿美元，而RCS的市场空间可能超过1500亿美元。富信业务持续贡献增量，具备视频压缩技术优势。2020年7月，公司富信单月业务量突破1亿条，单月实现利润贡献，全年富信业务量近10亿条。从近年公司公告的大规模合作来看，富信业务在互联网、商务服务等行业已有应用，合作规模可达百亿条，富信业务量有望持续高增长。同时，视讯云赋能5G消息，搭载自有的视频压缩解码技术，提升用户体验。华为服务号：基于移动终端，打造商家全链路服务平台，终端覆盖率有望持续提升。华为服务号SaaS产品是基于华为终端的统一全链路商家服务平台，多入口引流，通过服务分发、用户互动连接及营销工具，构建企业与用户之间低成本服务营销B2C联系，形成商业闭环。在与华为的服务号合作上，公司可借助华为的海量终端客户，加速提升云通信客户规模，形成业务新模式。2020