山西证券：长城汽车（601633）-各类风格新车型持续更新，业绩有望向上

长城汽车(601633)公司深耕整车制造多年，逐步完善产品矩阵。长城汽车旗下整车品牌包括哈弗、WEY、欧拉、坦克和长城皮卡，产品涵盖SUV、轿车、皮卡，盈利能力和营运能力均好于行业平均水平。2021年上半年，公司汽车月销量表现持续领先行业，归母净利润同比预增205.19%。自主品牌SUV龙头，产品线完善扩大竞争优势。SUV是我国乘用车市场主要赛道，行业竞争持续加剧，消费升级趋势显著。长城汽车是国内SUV龙头，近几年在自主品牌SUV中市场份额稳步回升。公司SUV产品空间大、配置丰富、性价比较高，且各车型售价形成了合理的价格梯度，与市场有较好的契合度，产品矩阵较为完善，市场认可度较高，具备较强的竞争优势。同时，公司逐步布局SUV高端市场和差异化市场，进一步吸引年轻消费群体。依托自身较高的价格竞争力、差异化竞争优势和高市场认可度，公司SUV产品市场份额有望提升，并为公司提供稳定增量。皮卡产品成熟，长城炮重塑皮卡形象稳固龙头地位。2016以来，国内皮卡市场规模有明显扩大趋势，后续随着我国城镇化工作持续开展，叠加皮卡解禁政策逐步落地推进，有望刺激皮卡需求释放，进而拉动皮卡销量提升。长城汽车是国内