国海证券：海康威视（002415）-事件点评：半年报业绩高增长，各业务均具备看点

海康威视(002415)事件：公司近期发布2021半年报：报告期内公司实现营收339.02亿元，同比增长39.68%，实现归属净利润64.81亿元，同比增长40.17%，实现扣非后的归属净利润62.21亿元，同比增长39.39%。对此，我们点评如下：投资要点：半年报业绩大增超市场预期，毛利率有所下降公司上半年实现营收339.02亿元，同比增长39.68%，实现归属净利润64.81亿元，同比增长40.17%，实现扣非后的归属净利润62.21亿元，同比增长39.39%，超市场预期。二季度确认了所得税退税5.7亿元，扣除此影响，上半年实现净利润59.11亿元，同比增长27.84%。公司整体毛利率46.30%，同比下降3.46pct，一是因为去年同期有毛利率较高的热成像产品销售，二是因为今年上游金属芯片等原材料价格上涨较为明显，公司产品响应做了一些提价，预计毛利率不会波动太大。销售/管理/研发费用率分别为12.36%/2.60%/11.44%，分别同比减少1.73/0.97/1.18pct，期间费用控制良好。公司经营活动现金流净额19.63亿元，比去年同期的6996.63万元大幅改善，主要因为