东方财富证券：安琪酵母（600298）-2021年中报点评：收入利润稳健向好，定增收购加码产能

安琪酵母(600298)【投资要点】公司发布2021年半年报。2021H1公司实现营收52.34亿元，yoy+20.55%，基本符合我们的预期，实现归母净利润8.28亿元，yoy+15.14%，高于我们的预期，实现归母扣非净利润7.26亿元，yoy+8.49%。2021H1，公司实现经营性净现金流-2.00亿元，同比少流入10.21亿元，实现销售回款50.65亿元，yoy+11.42%。单二季度，公司实现营收25.78亿元，yoy+12.50%，实现归母净利润3.86亿元，yoy-7.19%，实现归母扣非净利润3.12亿元，yoy-19.78%。2021Q2，公司实现经营性净现金流2.45亿元，同比少流入3.19亿元，实现销售回款24.89亿元，yoy+0.23%。提价落地，Q2增速放缓，线上渠道快速扩张。分产品来看，2021H1公司酵母及深加工产品/制糖产品/包装类产品/奶制品/其他产品分别实现收入41.28/3.30/2.02/0.29/5.09亿元，yoy+19.25%/63.90%/31.05%/82.89%/9.80%，其中单二季度分别实现收入20.09/1.90/1.03/