中国银河：北摩高科（002985）-业绩持续快速增长，外延发展添助力

北摩高科(002985)事件公司发布半年度报告，2021年上半年营收为5.79亿元，同比增长153.24%，归母净利润为2.26亿元，同比增长109.65%。业绩增长超预期，检测试验业务成最大亮点。公司半年度业绩增长紧贴业绩预告上限，增速略超预期。公司业绩的靓丽表现主要有两方面原因：首先，控股子公司京瀚宇2020年底完成并表，2021年上半年收入贡献2.77亿，占当期总收入的48%，归母净利贡献约0.79亿元，占当期归母净利的35%，是公司上半年业绩增长的最大助力；其次，公司盈利能力同比有所提升，其中，综合毛利率提升3.79pct，期间费用率（含研发）微降0.09pct。分业务来看，公司大部分业务发展均呈现向好态势，其中刹车盘（副）因军事训练提升，维修相关收入大增，整体收入增长162.69%；起落架系统业务实现零的突破，收入贡献0.41亿元，完成从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变；检测试验业务从无到有，受益于军工上游元器件需求的增长，京瀚宇2021H1收入达2.78亿，与2020年全年2.9亿几乎持平。此外，公司飞机刹车控制系统及机轮业务因收入确认延迟等