浦银国际证券：春节数据解读：出行人次再创新高，消费意愿略有改善

2025年春节假期数据出炉，整体春节假期居民出行和旅游消费情绪较为高涨。春节假期（1月28日至2月4日）全社会跨区域人员流动量超23亿人次，同比增长6%。在延长假期、文化宣传、免签政策等因素的促进下，消费者假期旅游意愿也持续提升。我们认为春节期间旅游市场量价分化表现虽仍存在，但在文旅消费券补贴、热门电影以及出游热情等因素的带动下，消费力较往年略有改善。 春节假期消费力究竟如何？春节期间的消费规模仍在不断攀升。根据中国人民银行数据，春节假期前7天（1月28日至2月3日）的银联、网联处理的支付交易笔数和金额分别增长25.7%和17.1%。同时，我们根据文旅部公布的春节假期国内出游人次和总花费数据进行测算，今年春节期间国内游人均消费同比去年提升约1%，尚未恢复到2019年水平。我们必须指出春节期间的量价分化表现仍存在，尤其是在机票、酒店（去年春节ADR仍处于高位）等方面，但我们认为相较往年，消费意愿略有改善： （1）春节档电影票房表现远超预期，平均票价提升：截至2025年2月5日14时，根据猫眼专业版数据，2025年春节档（1月28日起）电影总票房破人民币100亿元，大幅刷新中国影视春节档票