上海证券：食品饮料行业周报：9月社零环比加速，行业复苏在途

投资要点：9月份社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%，其中：限额以上烟酒类零售额同比增长23.1%，较7/8月提速（单7/8月分别增长7.2%/4.3%）。1-9月限额以上烟酒类零售额同比增长9.8%，环比1-8月有所提速。粮油、食品类零售额同比增长8.3%，饮料类零售额同比增长8%，增速环比上行。餐饮社零总额同比增长13.8%，较2019年同期增长13.7%;限额以上餐饮9月同比增长12.8%，较2019年同期增长42.1%。白酒：本周贵州茅台与金徽酒率先披露三季报：茅台表现行稳致远，前9个月营收首破千亿元，全年15%业绩指引完成无忧；金徽酒收入端趋势良好，业绩具备成长空间。我们认为白酒行业面临强分化的市场格局，龙头企业及基本盘牢固的地产酒具备竞争优势，继续建议关注老窖、今世缘、金徽、老白干等。本周行业要闻：1）贵州茅台9个月营收破千亿，直销渠道增长显著：贵州茅台发布1-9月业绩报告，实现营收1032.68亿元，同比增长18.48%，实现净利润528.76亿元，同比增长19.09%。其中第三季度实现营收336.92亿元，同比增长14.04%，实现净利润168.96亿元，