新时代证券：秦川机床业绩预告点评：内部改革成效显著，外部恰逢发展良机

秦川机床(000837)2021上半年预计归母净利1.9亿元-2.2亿元，同比增长256%-312%7月13日，公司公告2021年半年度业绩预告，预计2021上半年实现归母净利润1.9亿元-2.2亿元，同比增长256%-312%。其中Q2单季度预计实现归母净利润1.2亿元-1.5亿元，同比增长56%-95%，环比增长71%-114%。制造主业带来归母净利润Q2环比增长在0-54%之间扣除Q1金融公司贡献的利润以及Q2出售金融公司的非经常性损益，我们估测Q1制造主业净利润在0.56亿元左右，Q2制造主业净利润在0.56-0.86亿元，制造主业净利润Q2环比增长0-54%之间。业绩大增原因：内部改革成效显著，外部恰逢发展良机2020年法士特入主公司后，大刀阔斧进行组织优化、薪酬改革、聚焦主业、注入资产等系列整改，成效显著。叠加2021年上半年机床行业持续高景气、市场需求旺盛，以及外部竞争格局优化，公司主机、零部件、刀具等产品订单充足，上半年产销量同比大幅增加。成长路径清晰：高端齿轮机床及精密部件是未来成长亮点高端齿轮机床：竞争上，主要竞争对手三菱机床被收购后调整期，带来千载难逢的外部机遇。