浙商证券：2022年下半年科技产业投资策略：底部已现，不要悲观，静待反转

报告导读市场已过度悲观，科技股已杀穿历史估值水平，股价底部已现。不要悲观，已到左侧买入时，静待反转。政策强化已现，下半年互联网公司将大幅跑赢市场。“互联网拐点已现，硬科技先看手机反转，再看创新高增长”是我们的投资策略投资要点底部已现，市场对科技产业过度悲观，左侧买入时机已到，静待下半年反转4月份科技股下跌因素可归结为：1、疫情对手机市场需求过分悲观；2、担心供应链外迁；3、民营企业家信心不足；我们认为这些因素的反映过分悲观。手机是刚需，海外市场已不受疫情影响，全年手机市场将是前低后高的走势，下半年反转概率大。中国大陆已拥有全产业全生态的供应链，转移时间成本较高，短期较难；而4月29日中央会议提振了企业信心，特别是互联网企业，这都有助于科技股股价上涨。这些年中国大陆不断涌现许多具备体系创新的公司，他们能够充分引领中国科技产业发展。目前，这些公司估值已杀穿历史最低，已到左侧买入时，中长期来看有望获得超额回报。互联网政策已转向，相信下半年互联网公司将大幅跑赢市场；硬科技先看手机反转，再看创新高增长；数字经济选择市场化最显著的工业互联网。继续重视半导体国产化。估值扩张是科技股大行情显著特征，寻