光大证券：非金属类建材行业2021年年报及2022年一季报总结：需求、成本双重压力下，业绩暂时承压

2021 年年报和 2022 年一季报情况总结：21 年 SW 建筑材料板块营业收入增速8.1%，同比-0.5pcts；毛利率 22.6%，同比-2.6pcts；净利率-5.0%，同比-14.1pcts，板块盈利能力下滑；整体 ROE 为-36.4%，同比-43.1pcts；年末整体资产负债率为 45.8%，同比+1.5pcts；全年经营性现金流净额与净利润比例为141.1%，同比+6.9pcts。22Q1 板块收入增速-4.0%，同比-62.2pcts；毛利率18.2%，同比-6.2pcts；净利率 5.4%，同比-7.1pcts， 年化 ROE 同比下降 3.1pcts至 4.0%，由于下游走弱、成本压力增加，21 年收入增速小幅放缓、利润率下滑明显，22Q1 压力进一步加大。21 年前三季度建筑材料行业基金仓位连续下降，21Q4 起有所回升。截至 22Q1 末，基金持仓建筑材料行业公司市值（基金重仓股票口径）占所有持仓比例为 1.35%，较建材行业市值占比 1.42%低 0.07pcts，前 10 大重仓股票集中在消费建材和玻璃行业。水泥行业—盈利有所下滑，关注“稳增长”投资机会