东兴证券：欧派家居（603833）-系列报告之二：多品类沉淀，全渠道发力，行业王者强者恒强

欧派家居(603833)报告亮点：我们在《欧派家居（603833）系列报告一：流量入口变化中，不断破局前行的家居龙头》重点阐述了家具行业发展趋势，在本篇报告中我们将重点分析欧派如何通过多品类的生产、销售全产业链的布局，抓住了各个渠道的发展脉搏，从而保证了变化中不变的优势。品类布局领先行业，具有先发优势。欧派自1994年成立后，是最早进行多品类布局的家具企业。由于各品类业务均布局较早，因此公司在布局初期能享受到行业红利，并有充足时间打通渠道体系，打磨制造工艺。全产业链布局，助力公司紧抓行业趋势。公司自生产端到渠道端管理优质，对全产业链的强有力把控，使得公司在面临行业快速的变化的时候，能够抢占先机，始终走在竞争对手之前。生产端：成本、效率优化，未来产能储备充足。公司核心品类保持稳定且领先的毛利率水平；新品类自给产能保证了新渠道的品类的协同。销售端：公司激励充足打造了一支高素质销售队伍，为各个渠道的拓展储备了人才资源。公司营销手法创新有效，推动品类联动和品牌价值提升。信息化系统，扩展业务边界之利器。销售端到生产端的全打通，帮助抢占市场。公司内部、外部品类的打通，将有效赋能家装渠道，助力抢占流