首创证券：天赐材料（002709）-公司简评报告：长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料(002709)核心观点事件：天赐材料全资子公司宁德凯欣与宁德时代签订了《物料供货框架协议》，约定在协议有效期内（自协议生效之日起至2022年6月30日），宁德凯欣向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为1.5w吨的对应数量电解液产品（可根据双方协商上浮或下降不高于20%）。宁德时代预付产品货款6.75亿元。协议电解液单价预计约5.6万元/吨，为共提供量价双保险。1.5万吨六氟对应电解液约12万吨，按预付款占比10%计算，合同全款67.5亿元，对应双方电解液单价约5.625万元，合同价格较为理想，量价双保险共同为公司增长提供保障。以六氟价格为基准，六氟中游核心价值凸显。协议约定，六氟按协议锁定的基准价格进行报价，其他原材料及各项费用的报价以双方另行书面确认的报价单为准，如其他原材料市场价格涨跌幅超过10%的，则双方重新确认报价。每月六氟磷酸锂实际使用量按经双方确认的宁德时代发布的产品需求进行核算。宁德凯欣根据双方另行书面确认的购销订单/合同交付电解液产品。我们认为，协议以六氟价格为锚，充分体现了产业链对六氟作为电解液环节核心变量的认可，传递出行业对于下游需求增长的信心，以及对未来供