国联证券：中天科技（600522）-碳中和+新基建双轮驱动公司稳健成长

中天科技(600522)投资要点：碳中和与新基建双驱，打开广阔市场空间我们认为“碳中和+新基建”强劲驱动下，公司打开广阔成长空间：国内海上风电有望持续高景气，预计2021-2025年平均新增装机量不低于8.1GW；国内5G建设持续推进，光纤光缆行业景气上行；特高压有望迎来投资高峰，带动特种导线需求快速提升。公司未来有望多点开花，拥抱千亿级以上市场红利。中期三大板块助力业绩实现阶梯式跨越1）海缆市占率稳居第一，板块确定性高增长：海缆进入壁垒高，公司龙头地位稳固，市占率有望维持在40%以上，测算公司2021-2025年海缆业务年均增厚公司利润15亿元，中短期将为公司业绩带来确定性高增长。2）电力板块中流砥柱，特种导线持续发力：公司作为世界级输电导线领军企业和国内特种导线龙头，至今参与了中国100%特高压线路建设，未来将继续充分受益于电网建设推进，支撑业绩稳增。3）光通信关注底部弹性，盈利能力修复可期：随着光纤光缆行业供需关系优化，未来产品价格有望企稳向上。中天作为头部厂商，将迎来盈利能力的修复，业绩弹性可期。长周期穿越波动持续成长，“纵横战略+稳定团队”构筑内核公司上市以来近二十年营收和净