国盛证券：国防军工行业深度：航空发动机：军工长坡厚雪万亿超级赛道，开启10年以上黄金成长期

航空发动机是军工长坡厚雪的万亿超级产业赛道，并已形成超大产业集群，正式开启10年以上黄金成长期，战略价值与投资价值凸显。1、战略价值：发动机强则飞机强，飞机强则航空强，航空强则中国强！我国正在加快实现航空发动机、燃气轮机产业自主创新发展，打造的两机产业集群对我国军事装备加速发展、高端制造转型升级都具有深远意义。核心产业逻辑在于：军用层面，几十年科研转向批产带来发动机放量列装；民用层面，国产商用发动机加速研制是解决大飞机心脏“卡脖子”的重要支撑，进而拉动大飞机、商用发动机整个大产业链条蓬勃发展。2、投资价值：航空发动机开启10年以上黄金成长期，长坡厚雪投资价值凸显。1）产业空间大、产业趋势拐点显著：五大成长逻辑，铸就航发万亿大赛道。三代机主力型号批产提速：三代机已从科研走向批产，工艺不断趋于成熟，规模效应下产业链盈利能力将不断提升。新型号持续迭代更新：众多新型号如中推、四代机等将持续进入定型批产阶段，一个新型号诞生带来30~50年的收益周期，更长维度看会有先进型号持续迭代。商用发动机产业化：CJ1000、CJ2000等研制进程提速，叠加军用新型号定型，整个航发产业加速发展将跨越“十四五、