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浙商证券:中兴通讯深度报告:CAPEX好于预期+AIGC拉动算力,成长性有望更乐观

发布者:wx****5a
2023-02-22
3 MB 19 页
电信 浙商证券
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浙商证券:中兴通讯深度报告:CAPEX好于预期+AIGC拉动算力,成长性有望更乐观.pdf
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中兴通讯(000063)投资要点ICT领军企业,进入发展新阶段公司是全球TOP4通信设备提供商(2021年全球份额10.5%,2022H1进一步提升,创2014年来新高);2022年进入“超越期”发展新阶段,将全面提升市场占有率,实现规模盈利,加快政企及终端业务发展、加大新业务拓展强度。进入运营商/设备商双赢新局面5G大周期,传统行业开始更多的购买ICT设备,快速发展的产业互联网市场是运营商和设备商共同的新蓝海。设备商既可以通过运营商服务于行业用户,也可以直接面向行业用户提供产品和解决方案,呈现运营商和设备商双赢新局面。公司未来成长性有望更加乐观第一曲线:运营商资本开支有望超预期+持续份额提升市场担心5G建设高峰期过去,运营商资本开支总额下降,我们强调下降的是资本开支收入占比,基于2023-25年运营商收入仍然呈不错的增长态势的判断,运营商资本开支总额2023年仍然有望实现增长,好于市场预期。电信运营商资本开支侧份额有望持续提升:公司通过持续提升无线网络、有线网络等关键产品市场份额,并且在服务器及存储、新型数据中心、数据中心交换机、液冷设备、数字能源等产品持续创新,提升竞争力。盈利能力

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