国开证券：埃斯顿（002747）-协同效应显现，一季度业绩高增长

埃斯顿(002747)近日公司发布2020年业绩快报及2021年一季度业绩预告，2020年预计实现营业收入25.1亿元，同比增长61.84%；归母净利润1.28亿元，同比增长133.49%。2021年一季度归母净利润预计介于3000-3600万元之间，同比增长104%-145%。多重因速致2020年业绩增速较高，2021年一季度开局良好。2020年公司完成了德国Cloos公司的并购重组，并表对业绩增长起到了一定的积极作用。公司继续坚持“通用+细分”战略，依托自主技术、成本和定制竞争优势，在部分机器人细分市场拓展相对顺利，2020年3、4季度工业机器人业务增长较快。此外，公司自动化核心部件产品线已完成从交流伺服系统到运动控制系统解决方案的战略转型，该项业务也实现了快速增长。2021Q1，公司工业机器人本体（不含德国Cloos）收入同比增长110%左右，自动化核心部件及运动控制系统业务收入同比增长50%以上，延续了此前良好的发展态势。国际化布局进一步深化，协同效应逐步显现。公司此前通过收购TRIO、M.A.i.、战略投资BARRETT、Euclid，同时建立欧洲研发中心，在品牌和技术上已初