首创证券：爱博医疗（688050）-公司深度报告：技术驱动的平台型眼科器械公司

爱博医疗(688050)聚焦手术和视光两大领域的创新驱动型眼科器械平台型公司，业绩保持高增长。公司产品覆盖手术和视光两大领域，核心产品为人工晶状体和角膜塑形镜。2020年公司实现营业收入2.73亿元（+40%），4年CAGR为58.3%；归母净利润9656万元（+45%）。分产品看，人工晶状体仍然是公司主要的收入来源，2020年实现收入2.2亿元（+25%），Q2-Q4销量、收入同比增长均在30%以上；角膜塑形镜快速放量，2020年实现收入4126万元（+480%），全年销量突破10万片（+340%）。带量采购政策加速人工晶体行业国产替代，公司产品管线布局丰富竞争力强。目前全国已有超过30个省份开展人工晶状体带量采购，根据已经落地的结果，综合考虑中标产品价格降幅及潜在采购量增加，我们认为对自主研发型的国产厂商利大于弊，带量采购将加速行业国产替代步伐。爱博医疗作为国产人工晶状体研发领军企业，产品管线丰富，相比国产品牌技术优势明显，对比进口产品性价比更高，未来随着公司多焦点人工晶状体的上市，产品管线将达到国际领先水平，竞争优势明显。青少年近视防控带来角膜塑形镜蓝海市场，国产品牌先发优势明显