华安证券：海大集团（002311）-饲料销量稳步增长，套保助力生猪业务

海大集团(002311) 主要观点： 上半年归母净利21.25亿元，同比增长93.2% 公司公布2024年半年报：实现收入522.96亿元，同比下降0.8%；实现归母净利润21.25亿元，同比增长93.2%，扣非后归母净利润20.33亿，同比增长87.98%。分季度看，Q1、Q2分别实现归母净利润8.61亿元、12.64亿元，2023年同期分别为4.08亿元、6.92亿元。上半年公司业绩同比大幅增长的原因包括：①饲料外销量同比增长约8%至1080万吨左右，市占率和盈利均较好增长；②公司坚持轻资产、低风险的生猪养殖模式，有效规避风险实现稳定收益。 1H2024饲料外销量同比增长约8%，海外市场开拓稳步推进 公司已完成4,000万吨饲料产能的战略布局，核心目标是，充分利用已经取得的产品竞争力、研发能力、技术服务体系等竞争优势来提高产能利用率和市场份额，从而提升公司盈利能力。1H2024公司饲料外销量1080万吨，同比增长约8%，1H2024全国饲料产量14539万吨，同比下降4.1%，公司饲料业务市占率明显提升。分品类看，①1H2024公司水产料销量同比增长约10%，主要得益于去年下半年快