光大证券：药明康德（603259）-2021年一季报点评：21Q1业绩略超预期，项目导流带来业绩快速增长

药明康德(603259)事件：公司发布2021年一季报，实现营业收入49.50亿元（+55.31%YOY），实现归母净利润15.00亿元（+394.92%YOY），实现扣非归母净利润8.30亿元（+120.92%YOY），实现经调整Non-IFRS净利润9.43亿元（+63.6%YOY），业绩超出市场预期，主要得益于疫情相对稳定及产能逐步恢复。中国区实验室服务和CDMO服务继续保持强劲增长：21Q1，公司中国区实验室服务实现收入25.63亿元（+49.0%YOY），保持强劲增长，主要得益于客户渗透和新客户增长所有业务线均强劲增长。其中，化学FFS服务收入同比增长58%，药物安全性评价服务收入同比增长114%，21Q1为客户完成了2个IND申报并获得4个CTA（临床试验批件）。21Q1，公司CDMO服务实现收入16.95亿元（+100.0%YOY），保持强劲增长，主要得益于“追随并赢得分子”的一站式业务模式继续表现良好。截至21Q1，公司CDMO管线中包含28个商业化项目和46个III期临床试验项目。产能方面，泰兴工厂将在2022年提供14万+平方米以上的大规模原料药和寡核苷酸及肽原料药