中航证券：睿创微纳（688002）-2020年报及2021年第一季度报告点评：业绩大幅增长，盈利能力保持高位，红外未来大有可期

睿创微纳(688002)事件：公司4月28日披露2020年年报及2021年第一季度报告，2020年报告期内公司实现营业收入15.61亿元（+128.06%），归母净利润5.84亿元（+189.12%），基本每股收益1.31元（+166.40%），毛利率62.81%（+12.40pcts），净利率37.44%（+7.92pcts），ROE为22.17%（+10.10pcts），营收和归母净利润大幅增长。2021年一季报披露公司实现营业收入3.81亿元（+64.94%），归母净利率1.21亿元（+42.04%）。投资要点：营收和归母净利大幅增长，盈利能力进一步提升公司报告期内业绩增幅较大，营业收入15.61亿元，同比大幅增长128.06%，主要系公司加强开拓市场扩大销售；归母净利润5.84亿元，同比大幅增长189.12%，毛利率（62.81%，+12.40pcts）和净利率（37.44%，+7.92pcts）均较上年有所提升，主要系公司业务规模增长、产品技术水平的提升和产品结构的调整所致，其中红外热像仪整机毛利率和销量大幅提升。经营方面，公司加大内部管理力度，使经营效益得到进一步提高，管理