中国银河：牧原股份（002714）-成本优势加持，业绩持续高增长

牧原股份(002714)事件公司发布2020年年度报告以及2021年第一季度报告。猪价高位叠加成本优势，公司业绩高增长20年公司营收562.77亿元，同比+178.31%；实现归母净利润274.51亿元，同比+348.97%；扣非后归母净利润273.27亿元，同比+360.24%。公司综合毛利率为60.68%，同比+24.73pct，创历史新高；期间费用率为8.08%，同比+0.95pct。20Q4公司营收171.13亿元，同比+101.61%，归母净利润64.64亿元，同比+36.72%；扣非后归母净利润63.64亿元，同比+38.7%。分红预案：每10股派14.61元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增4股。21Q1，公司营收201.52亿元，同比+149.72%；归母净利润69.63亿元，同比+68.54%；扣非后归母净利润69.53亿元，同比+65.99%。综合毛利率为45.88%；期间费用率为7.37%，同比-1.63pct。在成本优势背景下，公司业绩表现优秀。公司育种体系完善，生猪出栏高增长2020年公司生猪销售1811.5万头，同比+76.7%，其中商品猪、仔猪、种