首创证券：中际旭创（300308）-公司简评报告：龙头优势巩固，400G产品有望持续高增长

中际旭创(300308)事件：4月26日，中际旭创发布2020年年报及2021年一季报。公司实现营业收入70.50亿元，同比增长48.17%，归母净利润8.66亿元，同比增长68.55%。公司2021年第一季度实现营业收入14.72亿元，同比增长10.98%，实现归母净利润1.33万元，同比下降13.40%。高速率数通光模块持续增长，400G有望继续高增长。2020年，公司实现营业收入70.50亿元，同比增长48.17%；实现营业利润9.90亿元，同比增长71.73%；归属于上市公司股东的净利润8.66亿元，同比增长68.55%。营业收入与利润升高的主要由于100G产品出货量继续保持增长，100G和400G产品出货量都较同比有大幅提升，以及25G前传、50G中传和200G回传等5G产品出货量及市场份额的稳步增长。随着2021年400G光模块市场规模高速增长预期，公司400G产品收入占比有望持续提升。受客户订单推后及股权激励费用影响，一季度业绩承压。2021年第一季度实现营业收入14.72亿元，较去年同期增长10.98%；营业收入较去年同期略增，一方面，部分客户在年初决策全年采购计划，订