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光大证券:建筑行业2021年年报及2022年一季报总结:建筑央企营收提速有望持续,钢结构持续受益于政策需求回暖

发布者:wx****1a
2022-05-09
2 MB 24 页
光大证券 房地产
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光大证券:建筑行业2021年年报及2022年一季报总结:建筑央企营收提速有望持续,钢结构持续受益于政策需求回暖
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要点2021年及22Q1建筑板块订单营收稳健增长,盈利能力基本持平:2021年度,SW建筑装饰板块营业收入合计达7.68万亿元,同比增长15.1%,增速同比+2.6pcts,呈稳健上行趋势;归母净利润合计达1627亿元,同比增长-4.1%,增速同比-8.9pcts;新签订单合计34.46万亿元,同比增长6.0%,增速同比-6.4pcts,增速有所放缓,但韧性十足。板块整体毛利率(整体法)为11.2%,同比-0.1pct,整体净利率(整体法)3.1%,同比+0.1pct,主要系原材料涨价使毛利率承压。22Q1,SW建筑装饰板块营收合计达1.87万亿元,同比增长13.5%(21年同期增速为57.8%);归母净利润合计达455亿元,同比增长10.5%(21年同期增速为83.5%;21Q1营收及归母净利润增速高主要系20年初疫情影响下基数较小所致);新签订单合计6.34万亿元,同比增长2.1%,订单稳定增长保障未来收入持续增长。板块整体毛利率(整体法)9.3%,同比-0.4pct;净利率(整体法)3.0%,同比-0.1pct。盈利能力小幅下滑主要系一季度疫情反复影响项目进度但成本较为刚性所致。

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