中银证券：中微公司（688012）-毛利率显著提升，刻蚀设备带动增长

中微公司(688012)公司发布2021年一季度报告，实现营业收入6.03亿元，同比增长46.24%，归属于上市公司股东净利润1.38亿元，同比增长425.36%，归属于上市公司股东扣非净利润为0.11亿元，扭亏为盈。每股收益为0.26元，同比增长420.00%。毛利率为40.92%，比上年同期上升了7.06个百分点。支撑评级的要点收入结构稳定，毛利率显著提升。2021年一季度，公司实现营业收入6.03亿元，同比增长46.24%，其中得益于半导体行业高景气和公司产品的竞争优势，刻蚀设备收入为3.48亿元，同比增长约63.75%；MOCVD设备收入为1.33亿元，同比增长76.85%，均实现显著增长，同时刻蚀设备收入占58%，MOCVD设备收入占22%，收入结构稳定。归属母公司股东净利润为1.38亿元，同比增长425.36%，主要系毛利率40.92%较上年同期增长约7.06个百分点，政府补助较上年同期增加约1.43亿元；本期股份支付费用、职工薪酬、研发耗材增加导致期间费用同比大幅增加，但归属母公司股东扣非净利润对比上年同期扭亏为盈，创历史新高。刻蚀工艺继续推进，研发成果产业化效果显著。2