西南证券：杰克股份（603337）-24Q1业绩超预期，盈利能力提升

杰克股份(603337) 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，23年公司实现营收52.9亿，同比-3.8%；归母净利润5.4亿，同比+9.1%。23Q4营收11.9亿，同比+7.8%，归母净利润1.3亿，同比+80.7%；24Q1实现营收16.3亿，同比+12.6%；归母净利润1.9亿，同比+67.6%。24Q1业绩超预期，盈利能力提升。 海外业务毛利率提升拉动公司盈利能力提升，精益管理，期间费用率整体相对稳定。2023年公司综合毛利率28.4%，同比+1.68pp，毛利率系提升主要系公司占比较高的海外业务毛利率上行，23年公司海外业务毛利率提升4.2pp至33.4%，海外业务毛利率提升主要系汇率波动及产品结构影响所致；净利率10.2%，同比+1.09pp；公司期间费用率为18.2%，同比+1.29pp，其中，销售、管理、研发和财务费用率分别同比+1.27pp、-0.85pp、+0.36pp、+0.51pp。24Q1公司综合毛利率为30.1%，同比+3.38pp，净利率为11.9%，同比+4.0pp，净利率提升较多除毛利率拉动外，亦受24Q1公司公允值变动损失减少、投资净收