申港证券：中鼎股份（000887）-2020年年报&2021年一季报点评：拐点确定破局上行

中鼎股份(000887)事件：公司发布2020年年度报告及2021年一季报：2020年公司实现营收115.48亿元，同比下降1.35%；归母净利润4.93亿元，同比下降18.18%；扣非后归母净利润2.95亿元，同比下降37.87%；基本每股收益0.4元。全年表现符合市场预期。2021年一季度公司实现营收31.96亿元，同比增长27.26%；归母净利润2.38亿元，同比增长45.34%；扣非后归母净利润2.03亿元，同比增长66.54%；基本每股收益0.19元。一季度表现略超市场预期。投资摘要：业务受疫情冲击较大，经营见底，拐点确定。公司作为细分领域绝对龙头（全球零部件100强，全球非轮胎橡胶13名），全球化布局导致公司海外营收占比较高（19年占比66.28%，20年下降至60.23%），在疫情影响导致的行业下行的环境中经营承压明显。20Q3以来公司海内外业务逐步恢复，总体营收止跌回升，20Q4营收达37.47亿元，达17年以来最高水平。随着全球市场逐步复苏，公司有望随行业上行实现业绩反转，公司经营拐点已经确定。业务整合初见成效，布局智能底盘-空气悬架、轻量化、热管理等热点领域，订单逐