首创证券：德方纳米（300769）-公司简评报告：行业供需改善显著，铁锂龙头乘风启航

德方纳米(300769)事件：公司披露2020年年报及2021年一季报，公司2020年营收9.42亿元（-10.62%），归母净利润-0.28亿元（-128.36%），扣除非经常性损益后归母净利润-0.63亿元（-204.77%），经营活动现金流量净额0.96亿元（-66.89%）。公司一季度营收5.10亿元（+224.07%），归母净利润0.51亿元（+678.57%），扣除非经常性损益后归母净利润0.34亿元（+4127.89%），经营活动现金流量净额-3.31亿元（-2026.48%）。价格拐点已现，盈利能力逐渐改善。公司全年销售磷酸铁锂3.07万吨，同比增长31.20%，销售均价3.34万元/吨（含税），同比下降1.50万元/吨，下降幅度超过30%，毛利率10.18%，同比下降10.92个百分点。价格主要受到去年疫情影响以及年中市场预期较差的影响，行业价格压制较为明显，但是随着Q4开始下游需求放量，价格开始触底回升，Q1盈利能力显著改善，毛利率回升至17.4%。产能加速投放，销量有望高速增长。疫情影响不再且异地产能建设步入正轨，公司产能投放有望加速。公司目前建成产能合计8万吨，