平安证券：非银行金融行业点评：资负双驱，友邦2024业绩增长强劲

事项： 友邦保险发布2024年全年业绩，2024年化新保费86.06亿美元（YoY+14%，按固定汇率，下同）、NBV约47.12亿美元（YoY+18%，扣除资本要求等、归母口径）、NBVM约54.5%（YoY+1.9pct），EV营运利润100.25亿美元（YoY+14%）。 平安观点： 中国内地与中国香港业务优质，新单与NBVM双增、NBV较快增长。 1）中国内地：业务范围持续拓展，中产和富裕客户的财富管理需求仍旺，新单、NBV、NBVM持续增长，未来增长潜力较大。中国内地2024年在一省三市新设分公司，并获批在三省一市共4个新地区筹建分公司，实现年化新保费21.68亿美元（YoY+10%），NBV（未扣除资本要求等、非归母口径，下同）12.17亿美元（YoY+20%），NBVM升至56.1%（YoY+4.9pct）主要由于产品重心从储蓄型向个人养老金税优产品转型，同时产品预定利率下调、银保佣金率下降；其中代理人、银保渠道NBVM分别升至60%、40%，而代理人渠道传统保障和长期储蓄产品NBV占比分别46%和35% 2）中国香港：本地客户与中国内地访客业务（MCV）双增，拉动新单与