首创证券：宁德时代（300750）-公司简评报告：霸主地位稳固，拥抱TWh时代

宁德时代(300750)事件：公司披露2020年年报，公司2020年营收503.19亿元（+9.9%），实现归母净利润55.83亿元（+22.43%），扣除非经常性损益实现归母净利润42.65亿元（+8.93%），实现经营活动现金流量净额184.30亿元（+36.8%），业绩基本符合预期。霸主地位不改，独占半壁江山。2020年公司实现锂离子电池产量51.71GWh，同比增长9.42%，销量46.84GWh，同比增长14.36%，其中动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.43%。2020年国内动力电池装机总量为63.6GWh，其中公司装机量为31.9GWh，市场占有率为50%，继续稳居国内动力锂电榜首位置。储能方面，公司全年实现储能系统销售收入为19.43亿元，同比增长218.56%。积极布局产能，拥抱TWh时代。公司现有动力电池产能69.1GWh，在建产能77.5GWh。公司目前合计规划产能500GWh，分布在宁德、青海、溧阳、四川、德国和肇庆等8个基地，产能规划规模位居全球首位，瑶瑶领先LG的260GWh和SK的100GWh，公司扩张信心十足。不断完善纵向布局，成本控制能力