财信证券：福能股份（600483）-燃煤成本降低，风电装机和利用小时向好

福能股份(600483)公司发布2020年年报和2021年一季报。2020年，公司实现营收95.57亿元，同比下降3.90%；实现归母净利润14.95亿元，同比增长20.21%。2021年一季度，公司实现营收28.38亿元，同比增长74.16%；实现归母净利润5.50亿元，同比增长397.14%。贵州火电发电量下降明显，气电替代电量部分延后，是导致营收下滑的主因。2020年，公司贵州火电利用小时为4526小时，较2019年的5194小时下滑明显，发电量完成59.74亿kwh，较2019年的68.56亿kwh下降12.86%，同时公司晋江气电替代总量为24.86亿kwh，但2020年仅完成9.28亿千瓦时，剩余15.58亿kwh需结转到2021年结算。一季度兑现了2020年的大部分延后气电替代电量，且2021年气电替代电量不受影响。2021年一季度，公司已经兑现了2020年度剩余替代电量12.92亿千瓦时，且2020年的替代电量延后并不影响2021年的气电替代电量，根据公司最新公布的通知，公司下属的晋江气电2021年转让替代上网电量为24.86亿千瓦时，与去年持平。转让替代电价为0.3元