华西证券：科锐国际（300662）-2021年一季报点评：灵活用工环比明显提速、猎头及RPO恢复至疫情前

科锐国际(300662)事件概述2021年一季度公司实现营业收入14.52亿元、同比增长57.29%,归母净利3877.64万元、同比增长47.18%（预告40%-60%）,扣除员工持股成本且扣非后归母净利为3702.95万元、同比增长106.77%（预告96%-125%）且比19年同期增长64%，业绩符合预告预期。2021年一季度公司毛利率同比下降1.38pct至9.43%，预计主要系灵活用工收入占比提升；销售/管理/研发/财务费用率同比下降-0.77/-1.50/0.02/0.20pct至1.87%/2.77%/0.39%/0.10%，销售及管理费用率下降主要系效率提升、财务费用率上升系贷款增加、研发费用率提升系系统平台建设；其他收益占比下降0.33pct至0.42%但投资收益占比上升0.13pct至0.08%。分析判断:1、灵活用工再创新高、专业岗位引领市场：2021Q1国内灵活用工业务收入同比增长95%、我们估计约10亿元，即使剔除去年同期社保减免影响、我们估计2-3月合计约2000万元，预计仍实现85%-90%的高增长、环比去年呈现明显加速态势，其中外包员工季末累计在岗234