山西证券：德邦股份（603056）-年报及一季报点评：规模效应显现，业绩快速增长

德邦股份(603056)事件描述：公司发布2020年年度报告与2021年一季度报告。2020年公司实现营业收入275.03亿元，同比增长6.1%；归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长74.39%。2021年一季度实现营业收入73.70亿元，同比增长63.13%，归属于上市公司股东的净利润1077.51万元，同比增长111.66%。事件点评受价格战影响较小，收入快速增长。分业务来看，公司快递业务2020年实现收入166.62亿元，同比增长13.60%；因开单子母件占比提升，票均重量同比增长16.00%，其中开单票数5.64亿票，同比增长8.50%。由于公司采取差异化的发展战略，专注大件快递配送，因此受主流快递市场价格战影响较小，公司快递单价相对稳定，不考虑2020Q1疫情影响，后三季度快递业务收入同比增长21.16%。公司快运业务2020年营业收入100.48亿，同比下降6.50%，其中Q4同比下降1.62%，恢复稳定。2021Q1，公司首次推行春节不打烊策略，充分发挥直营模式优势，叠加去年同期低基数影响，公司业绩高速增长，其中，快递业务营业收入45.46亿元，同比上升79.