华金证券：东方财富（300059）-市场景气高增、业绩持续彰显高弹性

东方财富(300059)投资要点事件：公司发布2020年报，与业绩快报基本一致。全年营收82.39亿、同比+94.69%，归母净利润47.78亿、同比+160.91%；加权平均ROE同比+8.40pct至17.89%。此外公司发布Q121季报，营收同比+71.12%，归母净利润同比+118.67%。市场高景气下公司流量优势充分发挥：2020全年日均股基交易额/两融余额同比+62.23%/+42.12%，Q121整体景气度延续。公司充分发挥互联网财富管理生态圈的海量流量优势，在此之下2020年证券经纪业务净收入同比+82.42%、融出资金利息净收入同比+85.97%。公司持续推进可转债发行，推动两融业务市占率提升向经纪业务看齐。截至Q121末，公司融出资金规模同比+93.19%，较上年末+9.34%。基金代销业务火爆点燃业绩：2020年全年新发基金规模同比+122%至3.16万亿，Q121同比+108%至1.07万亿，超过2020年上半年。天天基金代销基金家数和只数稳居市场首位，2020年天天基金代销基金额同比+86%，金融电子商务服务收入（主要为基金代销）同比+139.74%。此外公司