山西证券：首旅酒店（600258）-新开店进程加速，环球影城开业有望提振周边酒店入住率

首旅酒店(600258)事件点评公司发布2020年财务报告，期内实现营收52.82亿元（-36.45%），归母业绩亏损4.96亿元（-156.05%），扣非归母业绩亏损5.27亿元（-164.61%），EPS-0.51元。公司酒店业务逐渐恢复。上半年受疫情影响经营严重亏损，叠加扶持加盟商和业主发展，对特许酒店收费减免5500多万。9月RevPAR恢复至同期90%，10月市场景气度抬升带动Q4实现营收17.05亿元，环比Q3增长2.02%。2021年1-2月受疫情反复、就地过年影响，游客出游半径缩短，酒店行业客流量下滑。3月中旬起随着疫情得到有效控制，跨省游限制取消，酒店业务得到迅速恢复。受疫情影响公司毛利率大幅下滑81.96pct至12.62%，整体费用率下降57.87pct至21.06。其中销售费用3.1亿元（-94.26%）系年内公司执行新收入准则，将营业成本和销售费用、管理费用进行重新分类；管理费用6.68亿元（-33.81%）系疫情期间公司严格控制各项费用支出所致；研发费用0.4亿元（-67.69%）主要系公司推进智能技术和智慧酒店以提高酒店经营效率；财务费用0.89亿元（-2