东吴证券：东方财富（300059）-2020年年报和2021年一季报点评：业绩超市场预期，可转债增强资本实力

东方财富(300059)事件：公司发布2020年报和2021年1季报，2020年实现收入82.39亿元，同比+95%；归母净利润47.78亿元，同比+161%。对应EPS为0.55元/股；归母净资产331.56亿元，对应BVPS为12.81元/股；每股分红0.6元（含税）。投资要点权益市场快速发展下，公司2020年归母净利润符合我们预期，21年一季度超市场预期：1）截至2021年末，公募基金总净值规模达20.2万亿元（同比+37%），权益基金净值占总规模33%达6.7万亿；截至2021年3月31日，公募基金总净值规模达21.8万亿元（同比+31%），权益基金净值占总规模33%达7.2万亿。2）权益市场发展的黄金时代，公司的基金及证券业务保持高增长，驱动2020年东方财富归母净利润同比+161%至47.78亿元；2021年Q1归母净利润19.11亿元，同比大幅增长119%。3）公司基金业务收入约6成来自基金代销的尾佣及销售服务费，天天基金推进业务创新和差异化发展，提升一站式线上自助理财服务能力。截至2020年12月末，东财基金代销规模同比大幅增长97%至12978亿元，其中非货币型基金销