东方财富证券：天孚通信（300394）-2020年报及2021年一季报点评：年报及一季报业绩均高增，行业高景气有望延续

天孚通信(300394)【投资要点】公司发布2020年报和2021年一季报，去年公司共实现营业收入8.73亿元（YoY+67.03%），实现归母净利润2.79亿元（YoY+67.55%），实现扣非归母净利润2.61亿元（YoY+75.36%），符合前次预期。2021年一季度，公司实现营业收入2.43亿元（YoY+55.45%），实现归母净利润7019.67万元（YoY+50.83%），实现扣非归母净利润6859.66万元（YoY+70.59%），延续强势表现。公司作为光通信上游厂商，将持续受益于5G和数据中心建设带来的需求增长。2020年及2021Q1，得益于全球5G网络和数据中心的持续建设，公司所处的光器件产业整体发展较快，电信市场方面，全球5G网络建设带动对前传、中传和回传光收发模块的需求快速增长，数通市场方面，全球数据中心持续加大建设力度，国内数据中心建设的投资规模也逐步提升，公司作为光器件整体解决方案提供商直接受益，报告期内收入取得了大幅增长。产品结构上，公司也实现了持续升级，光有源器件收入同比增长了233.14%，占比提升至13.34%，区域结构方面，海内外销售占比和去年基本