中银证券：锦浪科技（300763）-业绩高增长延续，储能业务收入倍增

锦浪科技(300763)公司发布2020年年报与2021年一季报，盈利连续高增长；公司受益于光伏需求向好与组串式渗透率提升，储能业务有望快速增长；上调评级至买入。支撑评级的要点2020年盈利增长151%符合预期：公司发布2020年年报，2020年实现营业收入20.84亿元，同比增长82.98%，实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长151.30%，扣非后增长130.11%。公司年报业绩与预告区间一致，符合我们和市场的预期。公司同时公告，拟以资本公积金向全体股东每10股转增7股。2021Q1高增长延续：公司同时发布2021年一季报，2021Q1收入6.17亿元，同比增长119%，盈利1.06亿元，同比增长81.29%，扣非后增长56.72%。经营净现金流大幅增长：2020年公司实现经营现金流净额3.65亿元，同比大幅增长154%，显示出优秀的盈利质量。海外市场持续拓展，光伏并网逆变器收入快速增长：凭借海外市场营销渠道的大力铺设与沉淀，公司2020年在海外传统市场和新兴市场销售快速增长，在欧洲、美国、东南亚、澳大利亚、拉美等市场持续领先。全年实现海外出口收入12.60亿元，同