中国银河：立华股份（300761）-黄鸡价格上涨，21Q1业绩增长显著

立华股份(300761)事件公司发布2021年第一季度报告。受益于黄羽鸡价格上涨，公司21Q1业绩大幅提升2021Q1，公司营业收入为27.36亿元，同比+81.08%；归母净利润2.88亿元，同比+246.37%；扣非后归母净利润2.91亿元，同比+230.41%。综合毛利率为17.47%，价格恢复显著。期间费用率为6.57%，同比-0.49pct。受益于黄羽鸡市场供求关系改善，黄羽鸡价格上涨，利好公司业绩大幅度提升。黄鸡出栏与价格高增长，业绩正反馈显著20Q1公司销售黄羽鸡8112.67万只，同比+27.7%，销售均价为14.25元/kg，同比+40.95%，销售收入为23.09亿元，同比+76.1%。受上游豆粕、玉米等原材料价格高位影响，公司21Q1饲料成本有所回升。但从行业层面看，饲料价格涨跌是一致的，公司在行业整体变化背景下依旧具备显著的成本优势。同时，公司保持稳健的黄羽鸡出栏年均增长，我们看好在黄鸡价格恢复背景下，公司业绩层面的正向反馈。4月份黄鸡均价震荡，看好全年价格回归根据新牧网数据，2021年一季度我国黄羽鸡品类均价为7.68元/kg，20年同期为5.16元，同比上涨